אלקטריאון וירלס– שווי שוק 720 מ’. אלקטריאון מפתחת ומיישמת טכנולוגיית טעינה אלחוטית דינמית וסטטית לרכבים חשמליים, בעיקר עבור ציי אוטובוסים ורכבים מסחריים, באמצעות סלילים בכביש ובתשתיות חנייה. הפעילות מרוכזת בישראל, אירופה וארה"ב, עם שילוב בין פרויקטי פיילוט ממומנים ומענקים לבין פרויקטים עם פוטנציאל מסחרי מתמשך. החברה עדיין רחוקה מרווחיות ומבוססת על גיוסי הון, מענקים וצבר פרויקטים עתידי ולא על תזרים חופשי חיובי.
מגזר פעילות יחיד לפי הדוחות – טעינה אלחוטית. כולל את כל פעילות המחקר, הפיתוח, ההקמה, האינטגרציה, התפעול והתחזוקה של מערכות כביש חשמלי ועמדות טעינה אלחוטיות סטטיות ודינמיות בישראל ובעולם. בפועל, בתוך אותו מגזר יש תמהיל של פרויקטי הדגמה ממומנים, פרויקטי פיילוט עם שותפים אסטרטגיים ופרויקטים בעלי אופי מסחרי עם ציי אוטובוסים, רשויות תחבורה וחברות לוגיסטיקה.
אירועים בולטים
אוקטובר 2024 – זכייה בפרויקט משותף עם UCLA בלוס אנג'לס, פרויקט שאפתני שנועד להוביל לחישמול מלא של צי האוטובוסים של האוניברסיטה באמצעות מערכות טעינה דינמיות וסטטיות של אלקטריאון, במימון מלא של הפרויקט.
נובמבר 2024 – חתימת הסכם מחייב עם חוצה ישראל למימוש פרויקט המטרונית, כולל התקנה, תפעול ותחזוקה לתקופה של 36 חודשים עם אפשרות הארכה.
אפריל 2025 – הודעה על הסכם מסגרת עם מרכז הפיתוח של Hyundai ו Kia בארה"ב לשילוב הטכנולוגיה ברכבים שונים ולהתמקדות בציי מוניות ורכבים שיתופיים.
אפריל 2025 – פרויקט שני עם אלקטרה אפיקים במסוף אבנת פתח תקווה לתכנון ופריסת טעינה אלחוטית לאוטובוסים, בהמשך להצלחת הפרויקט בראש העין. הודעת PR פומבית פירטה את היקף הפעילות.
אוגוסט 2025 – דיווח על תוכנית התייעלות הכוללת פיטורי עשרות עובדים ועדכון מיקוד עסקי: מעבר להתרכזות במתחמים מוגדרים (קמפוסים, מסופי אוטובוסים, מחסני לוגיסטיקה) על חשבון פרויקטים של כבישים ציבוריים ארוכים.
ספטמבר 2025 – זכייה בפרויקט משמעותי במדינת מישיגן בהיקף של כ 21.8 מיליון ש"ח והגשת הצעה לקונסורציום Horizon Europe בהיקף של כ 10 מיליון אירו, מה שמאותת שהחברה עדיין מצליחה להביא פרויקטים גדולים למרות הראש בקיר מאסיבי בשווקים.
אוקטובר 2025 – ״פריצת דרך״ בכביש טעינה אלחוטי למשאיות כבדות במהירויות כביש מהיר, כבסיס ליישומי מטענים עתידיים. דיווחים בינלאומיים חיזקו את הפוטנציאל לתיעוש.
נובמבר 2025 – חתימה על מזכר הבנות לרכישת InductEV, המתחרה העיקרית בארה"ב בתחום טעינה אלחוטית סטטית, בעסקת החלפת מניות ודיסקאונט חריף על שווי השוק של אלקטריאון, לצד כוונה לגייס עד כ 60 מיליון ש"ח בהקצאה פרטית.
ינואר 2026– מזכר הבנות אסטרטגי עם DENSO לאספקת שירותי פיתוח בתמורה לעד 29 מ' ש"ח למשך 3 שנים. כניסה לספק TIER 1 לתעשיית הרכב.
ירידה בהכנסות, נותרת הפסדית מאוד. נראה שתזדקק לגיוס הון בקרוב.
סיכום השקעה לפי הקריטריונים שלנו
לפי הקריטריונים שלנו, כל עוד החברה שורפת מזומנים, רחוקה מנקודת איזון, תלויה בגיוסי הון ובסגירת מספר קטן יחסית של פרויקטים גדולים כדי להצדיק את השווי, זו השקעה ברמת סיכון גבוהה שלא מתאימה לנו. לא עוברת
אלקטריאון– שווי שוק 1,050 מ’. עוסקת בפיתוח טכנולוגיות לטעינה אלחוטית של כלי רכב חשמליים תוך כדי נסיעה. החברה פועלת על פיתוח פתרון חדשני שמתבסס על תשתית של כבישים חכמים, בהם משולבים סלילים אלקטרומגנטיים המאפשרים העברת אנרגיה לכלי הרכב החשמליים שנוסעים על הכביש, מבלי שיצטרכו לעצור לטעינה.
הטכנולוגיה של אלקטריאון מבוססת על שיטה של השראה אלקטרומגנטית:
סלילים מיוחדים מותקנים מתחת לכביש ומחוברים למערכת ניהול אנרגיה.
ברכב עצמו מותקנים מקלטים שמעבירים את האנרגיה מהכביש לסוללת הרכב.
האנרגיה מועברת תוך כדי נסיעה, ובכך מתאפשרת טעינה רציפה לאורך הדרך.
אלקטריאון מבצעת פיילוטים ומיישמת את הטכנולוגיה שלה במספר מדינות ברחבי העולם, כולל:
ישראל: פיילוט בכביש בין שדה התעופה בן גוריון לעיר תל אביב.
שבדיה: פרויקט בכביש המחבר בין העיר סטוקהולם לשדה התעופה ארלנדה.
גרמניה, צרפת ואיטליה: ניסויים ושיתופי פעולה עם ממשלות וחברות תחבורה ציבורית.
אתגרים:
עלות תשתיות: התקנת סלילים בכבישים דורשת השקעה גדולה מראש.
רגולציה: שילוב הטכנולוגיה בתשתיות לאומיות מצריך אישורים ומעורבות של ממשלות.
שכנוע שוק: האימוץ הרחב תלוי במוכנות של חברות תחבורה ומדינות להמר על טכנולוגיה חדשנית.
לגישת אלקטריאון החל מ-2024 הטכנולוגיה הגיעה לשלב המסחרי והייצור ההמוני
פיננסי: עלייה בהכנסות לקצב של כ-44 מ' ש"ח עם רווח גולמי של כ-30%, קצב הפסד של כ-80 מ' ש"ח בשנה.
אלקטריאון מוכרת כרגע בקצב של כ-30-40 מ' ש"ח. כדי שאלקטריאון תהיה מאוזנת תפעולית היא צריכה למכור בקצב שנתי של לפחות 400 מ' ש"ח וזה בהנחות מאוד מקלות בנוגע לגידול הנדרש בהוצאות מטה ושיווק. כדי להצדיק את שווי השוק נדרשת עוד קפיצה – אם נדרוש רווח שמייצג מכפיל 10, נאמר 280 מ', אלקטריאון תהיה צריכה למכור בלפחות 1-1.5 מיליארד ש"ח בשנה. היות ואנחנו על בערך 2% מהיעד הזה יהיה לדעתי יומרני מאוד להניח במודל שהם יצליחו להגיע אליו, מבלי להיכנס בכלל לחסרות ויתרונות הטכנולוגיה ותחרות אפשרית מצד חברות אחרות, ובפרט הסינים. לא עוברת.
אלקטריאון-שווי שוק 2,250 מ'. עוסקת בפיתוח טכנולוגיית "כביש חכם". מדווחת על 16 פרויקטים בעולם – בשוודיה, נורבגיה, צרפת, גרמניה, ישראל, איטליה וארה"ב. חוזים חתומים בסך 48 מ' ש"ח.
גידול משמעותי בהכנסות עם יעד הכנסות של 100 מ' בשנים 2023-2024. כרגע שורפת כ-70 מ' בשנה ונותרו 55 מ' ש"ח במזומן אך כל עוד אלקטריאון נסחרת בכזה שווי איני מאמין שתתקשה להמשיך לגייס. השאלה שנשאלת היא האם אנחנו מאמינים בעתיד שאלקטריאון מציגה – לא רק עתיד של כבישים מחושמלים אלא ספציפית כבישים מחושמלים של אלקטריאון. כרגע מסוכן מדיי כהשקעה עבורי. לא עוברת.
אלקטריאון-שווי שוק 737 מ'. עוסקת בפיתוח טכנולוגיית "כביש חכם". כמה שיתופי פעולה עם יצרניות ומדינות לצד שת"פ של מחקר עם אוניברסטאות, עם אפס הכנסות, לשווי עצום שבשיאו עמד אזור ה3 מיליארד ש"ח אך עדיין יש לא מעט שאלות קשות- איזה צורך יש בדיוק בכבישים סופר יקרים שטוענים מכוניות בנסיעה? איזה יצרני רכב יטרחו להתאים את עצמן לפתרון של אלקטריאון? איזה רשות עירונית תשלם סכומי כסף עצומים על כביש מורכב ויקר שדורש תחזוקה מורכבת ויקרה?
מבחינת המאזן – כמות המזומנים של החברה נחתכה בחצי ועומדת על 67 מ', לצד ירידה משמעותית בהון העצמי מ-166 מ' ל125 מ'. אמנם החברה הצליחה לרשום סוף סוף הכנסות כלשהן, אבל שמוציאים פי 7 מההכנסות על הוצאות מו"פ ההפסד של החברה רק הולך ומעמיק, ובקצב הזה החברה לא תוכל להמשיך להתקיים ללא גיוס הון משמעותי.
אמנם החברה כן מצליחה להגיע למזכרי הבנות עם חברות מובילות כמו טויטה, אך לדעתי החברה עדיין בשלב מוקדם מידי בשביל שנבין את היכולת שלה, להצליח לחדור באמת לשווקים נוספים ולהגיע לכלל היצרניות, לגרום לצרכן לרצות להשתמש בשירות שלה, לעבור את כל הרגולציות שצריך, להראות שהמוצר עובד באופן רציף לאורך זמן, כמו שנה שעברה גם השנה יש אמנם מעט יותר בהירות ותכנון קדימה אך עדיין הרבה מאוד סימני שאלה ובינתיים החברה שורפת מזומנים בקצב גבוה ויקרה מאוד. לא עוברת.
