נתונים פונדמנטליים
פריורטק– שווי שוק 770 מ'. עוסקת בתחומי מעגלים מודפסים ומוליכים למחצה. מבנה ההחזקות של פריורטק:
לפריוטק יש גם נדל"ן להשקעה בשווי 15 מ' דולר.
השאלה הגדולה היא בנוגע לאקסס בה פריורטק מחזיקה בשרשור כ-30%. חברת אקסס היא בעלת מפעל ייצור מצעים מתקדמים למארזי שבבים בסין המבוסס על טכנולוגיה שפותחה באמיטק. כפי שניתן לראות הצפי הוא להכפלה של המכירות של אקסס עד 2023. כאשר כרגע אנחנו רואים האטה בגלל התפרצות קורונה בסין, מלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין וההגבלות החדשות שנכנסו לתוקף בחודש אקטובר 2022 גרמו לחברה לאבד לקוחות אך היא נמצאת בתחום אסטרטגי מאוד ברמה הלאומית לממשל הסיני ומאמין שהוא יפרח בהמשך כאשר כושר הייצור הנוכחי הוא למכירות של 390 מיליון דולר והחברה מראה רווחיות תפעולית של 30% (כאשר המאפיין של התעשיה הוא 20%) בהמשך יש כוונה להנפיק את החברה, מכפילים של חברות בקטגוריה של אקסס פשוט הזויים אבל גם אם נקח מכפיל 15 בעתיד על התוצאות שהיא תעשה זה שווי מאוד מאוד גבוה שיכול להביא את החלק של פריורטק למעל מיליארד ש"ח.
פריורטק מחזיקה גם 21.73% בקמטק וממשיכה לקנות מניות בשוק בעקביות יש גם אפקט של RSU שמדלל את החברה אז היא צריכה להמשיך לרכוש. נכון להיום החברה מחזיקה מניות קמטק בשווי 949 מיליון שקל שהם יותר משווי פריורטק גם אם מורידים את האג"ח שלה שהוא 150 מיליון ש"ח. אם ניקח את שווי השוק של קמטק כמייצג נקבל את אקסס כמעט בחינם. אני מוטרד במידה מכך שאקסס היא חברה סינית ושתחום הפעילות שלה יכול להפגע מאוד אבל אני חושב שהסיכוי סיכון פה עושה שכל ויש אפסייד מאוד גדול . חברה מעניינת.
הערות אישיות
התחברו כדי לכתוב הערות אישיות