אלטשולר שחם פיננסים– שווי שוק 1.3 מיליארד.ליבת הפעילות של אלטשולר הציבורית היא החזקתה המלאה (100%) בחברת "אלטשולר שחם גמל ופנסיה בע"מ". חברה זו היא אחת הגדולות בישראל בניהול חסכונות ארוכי טווח, והיא מנהלת נכסים בהיקף של כ-164 מיליארד ש"ח (נכון לסוף 2025).
המוצרים העיקריים שהיא מנהלת עבור הציבור כוללים:
קופות גמל: מגוון מסלולי השקעה לגילאים שונים וברמות סיכון שונות.
קרנות השתלמות: מוצר חיסכון פופולרי לטווח בינוני לשכירים ועצמאים.
קרנות פנסיה: ניהול קרנות הפנסיה המקיפות והכלליות.
קופות גמל להשקעה: מוצר חיסכון נזיל עם הטבות מס.
חיסכון לכל ילד: ניהול כספי התוכנית הממשלתית.
בנוסף, החברה הציבורית מפעילה תחומי פעילות משלימים כמו מתן אשראי והשקעות אלטרנטיביות.
פעילויות נוספות בקבוצת אלטשולר שחם (שכיום פרטיות)
חשוב לציין כי פעילויות משמעותיות אחרות של המותג "אלטשולר שחם" אינן חלק מהחברה הציבורית "אלטשולר שחם פיננסים" כיום, אלא מוחזקות באופן פרטי על ידי בעלי השליטה (גילעד אלטשולר וקלמן שחם):
ניהול קרנות נאמנות
ניהול תיקי השקעות
שירותי חבר בורסה
פעילות נאמנויות
פעילות בתחום המטבעות הדיגיטליים (דרך חברת "הורייזון")
אירועים בולטים
נובמבר 2025 – תגובה לפרסומים: בחינת עסקה לרכישת פעילות בקבוצת אלטשולר שחם אל תוך החברה הציבורית. מהלך פוטנציאלי להגדלת היקף פעילות וסינרגיות, אך תלוי תנאי עסקה ומבנה דמי ניהול. טריגר הערכתי מהותי.
מרץ 2026 – דוחות שנתיים 2025, רווח חד פעמי ברבעון הרביעי ובנטרול שלו אפשר לומר קצב רווח מייצג סביבות 110 מ' ש"ח. גידול משמעותי בתיק האשראי ל-354 מ' ש"ח.
סיכום וניתוח
למרות העליות בבורסה וההפקדות, ראינו את היקף הנכסים המנוהלים יורד מעט לכ-164 מיליארד ש"ח, ויש לומר שבמקביל דמי הניהול הכוללים והעמלות ירדו, אולי על רקע איומים של לקוחות בעזיבה. כמו כן, עלויות השיווק עלו, והרווח התפעולי ירד משמעותית.
קצב הרווח הנוכחי הוא כ-110 מ' ש"ח בשנה, סביב מכפיל רווח 10.5, ונשאלת השאלה האם סוף סוף אלטשולר יצליח לחזור לצמוח. המצב נראה טוב יותר מהמעברים הקודמים, אך עדיין העסק בבסיסו עדיין מתכווץ והתמחור לא מאוד זול מספיק מול אטראו למשל. לא עוברת.
