תיגי -שווי שוק 25 מ׳. חברת קלינטק ישראלית שמפתחת, מתכננת ומקימה מערכות לייצור ואגירה של אנרגיית חום לתעשייה, מסחר וחימום אזורי, עם מעבר הדרגתי מדגם של מכירת מערכות לדגם של פרויקטים וחוזי מכירת חום לתקופות ארוכות דרך חברת הבת האוסטרית SOLID והקמת חברות מימון ייעודיות.
לפי הדוחות, תיגי מדווחת כמגזר פעילות אחד, אך בפועל אפשר לחלק את הפעילות לשלושה צירים עיקריים, כשהמשקל הולך ונע לטובת פרויקטים גלובליים וחוזי מכירת חום:
1. מערכות חום תרמו סולאריות ואגירה ללקוחות תעשייתיים ומסחריים
הקמה ותפעול של מערכות ייצור ואגירת חום באתר הלקוח, בעיקר בישראל אך גם באתרים נוספים, תוך שימוש בקולטי שמש תרמו סולאריים, משאבות חום ומערכות אגירה תרמית. זה היה בסיס הפעילות ההיסטורי, וככל הנראה מהווה חלק קטן יותר מהפוטנציאל העתידי לעומת פרויקטים גדולים בחו״ל.
2.פרויקטי חימום וקירור אזורי דרך SOLID באירופה ובאמריקה הלטינית
חברת הבת האוסטרית SOLID (90 אחוז) מבצעת פרויקטי חימום אזורי ופרויקטים משולבים של חום וקור, למשל הזכייה בפרויקט חימום אזורי בעיר גליביצה בפולין בהיקף של כ־1.3 מיליון אירו לחלקה, והסכם לפרויקט קירור וחימום במצפה הכוכבים La Silla בצ׳ילה בהיקף של 1.8-3.6 מיליון אירו. הצבר הגלובלי גדל משמעותית ב־2025, וחלקם של פרויקטים מחוץ לישראל בצבר כבר נראה דומיננטי.
3.מכירת חום כשירות (Heat as a Service) ושותפויות מימון ייעודיות
מודל שבו לקוח תעשייתי משלם על חום (או חום וקור) לפי תצרוכת, בעוד המימון, ההקמה והאחזקה של המערכת נעשים על ידי חברות ייעודיות. ב־2024-2025 נחתמו הסכמי SAFE והסכם אסטרטגי עם EREN Industries וכן עם JJRF, Ratio ומשקיעים נוספים, כולל כוונה להקים חברות פרויקט שישקיעו עשרות מיליוני אירו בפרויקטים למכירת חום. במקביל נחתם מזכר הבנות לפרויקט Heat as a Service באסיה מול תאגיד מזון ומשקאות בהיקף של כ־12 מיליון ש״ח, שהתקדם בהמשך להצעה מעודכנת. זה כרגע בעיקר פוטנציאל וצבר חוזים חתומים חלקית, עדיין ללא היקף הכנסות משמעותי בדוחות.
אירועים בולטים
אפריל 2025 – הסכם לביצוע פרויקט חימום וקירור במצפה הכוכבים La Silla בצ׳ילה: SOLID חותמת על עסקה עם הארגון האירופי לאסטרונומיה ליישום מערכת חימום וקירור באנרגיה מתחדשת בהיקף של כ־1.8 מיליון אירו, עם אופציה להכפלת ההיקף לכ־3.6 מיליון אירו, מה שמרחיב את הפריסה הגאוגרפית של החברה לאמריקה הלטינית.
מאי 2025 – הקצאה פרטית של כ־6 מיליון ש״ח ל־JJRF ומשקיעים נוספים: החברה מגייסת הון נוסף באמצעות הקצאת מניות ואופציות, ובמקביל מדווחת כי הצבר מפרויקטים בפולין ובאסיה מגיע לכ־32 מיליון ש״ח בהנחה שכל ההרחבות ימומשו, מה שמגדיל את פוטנציאל ההכנסות אך עדיין לפני שלב NOI משמעותי.
אוקטובר 2025 – הסכם מחייב שמאשר את הזכייה והתקדמות לפרויקט החימום האזורי בפולין עם Ansoll, בתמורה כוללת מוערכת לכ-1.3 מיליון אירו לחברת הבת, בכפוף לאבני דרך.
אוקטובר 2025 – הסכם מחייב לביצוע פרויקט החימום האזורי בפולין עם Ensol: מעבר ממזכר הבנות להסכם מחייב, תוך קיבוע התמורה של כ־1.3 מיליון אירו לחלקה של SOLID וחתימת הסכמים סופיים גם בין המזמינה לקבלן הראשי.
אוקטובר 2025 – הסכם SAFE נוסף עם JJRF עד כ־2 מיליון ש״ח: גיוס נוסף ממשקיע קיים לחיזוק ההון והמשך מימון פעילות הפיתוח והפרויקטים, תוך המשך דילול בעלי מניות ועמקת התלות במשקיעי SAFE.
סיכום וניתוח- מבחינת הקריטריונים שלנו: רמת הסיכון גבוהה מאוד – החברה ממונפת יחסית, עדיין שורפת מזומנים, תלויה בהשלמת כמה פרויקטים ספציפיים ובהמשך נגישות לשוק ההון, וחשופה לסיכון לאירועים פתאומיים שיפגעו בשווי (עיכוב בפרויקט מרכזי, שינוי מדיניות סבסוד באירופה, כשל טכני בפרויקט דגל).
איכות ההיסטוריה כחברה ציבורית חלשה מבחינת רווחיות, הסחירות אינה עמוקה במיוחד, וקשה לומר ברצינות שהיום יש ראות טובה לכך שהחברה תעבור לרווחיות יציבה בזמן סביר.. לא עוברת.
