כרמל קורפ

כרמל קורפ – שווי שוק 330 מ’. שולטת ב”יקבי כרמל” העוסקת ביצור ושיווק יין ומחזיקה 30% מ”יפאורה” העוסקת בייצור ושיווק משקאות קלים ומים מינרלים.

החברה מציגה שלושה תחומים עיקריים: 

תחום הייצור והפצת מוצרי יין ואלכוהול: זה ליבת יקבי כרמל – עיבוד ענבים, פיתוח, ייצור, שיווק ומכירה של תירוש, יינות מתוקים לקידוש, יינות שולחניים, יינות מבעבעים וברנדי.

תחום מסחר, שיווק והפצה של מוצרים שאינם מתוצרת האגודה: יבוא והפצה של יינות מחו"ל, משקאות אלכוהוליים אחרים (קוניאק, וודקה, עראק), בירות איכות ומותגים בינלאומיים כשרים, שכרמל משמשת עבורם כזרוע הפצה. 

תחום המשקאות הקלים: באמצעות החזקה ב-30.44% ממניות יפ-אורה שמייצרת ומשווקת מותגים כמו תפוזינה, ספרינג, קריסטל, RC קולה, שוופס, ספרינג תה קר, ומים מינרליים מי עדן ועין גדי, וכן עוסקת במחזור בקבוקי פלסטיק.

ינואר 2025 – החברה מפרסמת דוח מיידי על ביטול קבוע של מס הקנייה על משקאות מתוקים החל מ־1 בינואר 2025. ההודעה מתבססת על פרסום רשמי של משרד האוצר, ומגיעה לאחר סדרת דיווחים מ־2023-2024 על הארכת הפטור כהוראת שעה. כרמל מעדכנת כי יפאורה, החברה הכלולה, צפויה להנות מהשינוי, שכן חלק ניכר ממוצריה מוגדרים משקאות ממותקים.
יוני 2025 – כתבה בכלכליסט מתארת הסלמה במאבק של כרמל מול רשות התחרות בנושא רכישת יקב ארזה. כרמל קורפ, באמצעות יקבי כרמל, מערערת לבית המשפט העליון על החלטת בית הדין להגבלים עסקיים שאישר את התנגדות הממונה על התחרות למיזוג. 

סיכום וניתוח

ליפאורה יש גם 525 מ’ ש”ח במזומן עודף כך שיחד עם הרווח אני מרגיש בנוח לומר שיפאורה שווה סביב 1.2 מיליארד ש”ח כך שחלקה של כרמל שווה כ-400 מ’. בנוסף יש לנו את פעילות ייצור היין שהרוויחה כ-12 מ’ ונעריך ששווה 100 מ’. 

בסך הכל כרמל דיי זולה אבל הרווח מגיע ברובו המוחלט ביפאורה שלא צומחת בשנים האחרונות. עד שנראה שיפור משמעותי בעסקים של כרמל עצמה – למעקב.

כרמל קורפ – שווי שוק 385 מ'. שולטת ב"יקבי כרמל" העוסקת ביצור ושיווק יין ומחזיקה 30% מ"יפאורה" העוסקת בייצור ושיווק משקאות קלים ומים מינרלים.

אלה הדוחות של יפאורה:

ליפאורה יש גם 550 מ' ש"ח במזומן עודף כך שיחד עם הרווח אני מרגיש בנוח לומר שיפאורה שווה 1.2-1.5 מיליארד ש"ח כך שחלקה של כרמל שווה כ-400 מ'. בנוסף יש לנו את פעילות ייצור היין שהרוויחה כ-12 מ' ונעריך ששווה 100 מ'. 

בפעילות הסחר – בירה: כרמל עצמה החלה להפיץ בירות של ABInBev, תאגיד הבירה הגדול בעולם עם נתח שוק עולמי של 33%:

בנוסף תקבל 150 מ' ממכירת קרקע בזכרון. נקבל סה"כ שווי של כ-700 מ' ועוד 42 מהנפקת זכויות שזו התלבטות אם לכלול, בסך הכל כרמל זולה אבל הערך נמצא ביפאורה. עד שנראה שיפור משמעותי בעסקים של כרמל עצמה –למעקב.

כרמל קורפ – שווי שוק 308 מ'. שולטת ב"יקבי כרמל" העוסקת ביצור ושיווק יין ומחזיקה 30% מ"יפאורה" העוסקת בייצור ושיווק משקאות קלים ומים מינרלים.

מסתמן שהמס על משקאות קלים שפגע בתוצאות יפאורה יבוטל.

אלה התוצאות של כרמל קורפ:

אלה התוצאות של יפאורה:

יפאורה שווה נאמר 800 מ' במצב הנוכחי כך ש-30% ממנה שווים כ-240 מ' אך כרמל עצמה הפסדית. ייתכן מאוד שביטול המס ישפר את התוצאות של יפאורה אך לא בטוח שזה יספיק. לא עוברת.