סלע נדל”ן

סלע נדל”ן (סלע קפיטל נדל״ן) – שווי שוק 2.4 מיליארד . קרן השקעות במקרקעין (REIT) ישראלית המתמחה ברכישה, ניהול והשכרה של נדל"ן מניב בישראל. החברה הוקמה בשנת 2007 על ידי שמואל סלבין(לשעבר מנכ"ל משרד האוצר) ואלי בן חמו. במרץ 2008 הפכה לציבורית.

מחזיקה ומנהלת 45 נכסים, כאשר המהותיים שבהם:

משרדים: רמת גן – מגדל פז 2 ו-36% ממגדל משה אביב. תל אביב – בית מאני, 6 קומות במגדלי הארבעה ו-64% ממגדל פלטינום.
מרכזים מסחריים: מתחם חונים קונים בראשון לציון, קניון לב הפסגה בירושלים, קניון רמלוד ו-My Mall בחולון.
מבני תעשייה ולוגיסטיקה: פארק תעשייה יבנה ואזור תעשייה חולון.
מלונאות: מלון נפטון באילת.

51% מהנכסים הם משרדים, שוק שאני לא מאוד אוהב כרגע על רקע איום ה-AI. 

פברואר 2026 – משא ומתן לרכישת קניון כפר סבא הירוקה מקבוצת שבירו ב-580 מיליון שקל, בכך החברה מפחיתה מעט את התלות שלה בשוק המשרדים.

סיכום וניתוח

תוצאות ותחזית:

עיקר השיפור בשנתיים הקרובות צפוי להגיע מבית מאני כאשר החברה מניחה 75% תפוסה חלף 32% במרץ 2026.

הון עצמי 2.75  מיליארד ש"ח,

בית מאני בתל אביב הנכס היקר ביותר שרכשה לא זכה עד כה לביקושים כפי שצפו בהנהלה ועומד על 32% תפוסה נכון לחודש מרץ 2026 כאשר על פי הערכות המחיר למטר במעט חוזים שנחתמו בשנת 2025 נמוך מהציפיות. 

סבלה לאחרונה מירידה במחיר המניה על רקע חשש (מוצדק) לשוק המשרדים, בכל זאת לא נראה שתספק את התשואה שאנחנו מכוונים אליה בתוך שנתיים-שלוש ולכן. לא עוברת. 

סלע נדל"ן – שווי שוק 1,650 מ׳. קרן להשקעות במקרקעין (קרן REIT), אשר הוקמה בשנת 2007 ומנהלת את נכסיה המניבים בישראל. הון עצמי של כ-2.3 מיליארד. 

ביצעה בשנת 2023 עסקה מאוד יקרה של בית מאני תמורת 623 מיליון שקל. בנק לאומי פינה את הנכס וכעת עובר שיפוץ. אתגר גדול להשכיר את הנכס במחיר הראוי בשוק כזה –היו מחיקות וייתכנו מחיקות נוספות.  לא עוברת. 

סלע נדל"ן – שווי שוק 1,630 מ׳. קרן להשקעות במקרקעין (קרן REIT), אשר הוקמה בשנת 2007 ומנהלת את נכסיה המניבים בישראל. בשנת 2022 לסלע יש 45 נכסים מניבים בשווי מאזני של 5.1 מיליארד והון עצמי של 2.23 מיליארד, החברה נסחרת כ-30% מתחת להון העצמי שלה. תשואת FFO של כ- 14% ותשואת דיבידנד של כ- 15% עם צמיחה של אחוזים ספורים בשנה. בסך הכל חברה דיי סולידית בתמחור הוגן, אך האפסייד לא מספיק. לא עוברת.