סולגרין

סולגרין – שווי שוק 168 מ'. עוסקת בייזום ותפעול פרויקטי יצור חשמל מאנרגיה סולארית.הון עצמי של 494 מ' – מבין החברות בתחום הסולארי סולגרין היא ללא ספק בעלת הדיסקאונט הגדול ביותר על ההון העצמי.

צפי ה-FFO נראה טוב אלא שאם היינו מסתכלים במצגת לפני שנה היינו רואים צפי ל-FFO של 280-300 מ' בשנת 2024. 

רשמה ירידת ערך בסך 120 מ' ש"ח על עסקת קיוביקס הגרועה. 200 מ' נוספים במוניטין ונכסים לא מוחשיים במאזן. 

האג"ח של סולגרין כבר נסחר לפי 7.41% צמוד מדד שזה גבוה מאוד. יהיה לא קל למצוא פרויקטים שעומדים ברף התשואה הזו ויחד עם היסטוריה של עסקאות גרועות (קיוביקס ולאחרונה ה'זכיה' במחיר גבוה במכרז רמ"י שסולגרין החליטה לוותר עליה). יש עוד לא מעט שאפשר למחוק בקיוביקס וההפסדים שלה ככל וימשיכו (סביר) יעיבו גם בהמשך על התוצאות, אך כמובן שגם ללא קיוביקס סולגרין יודעת להפסיד יפה בעצמה.

הודיעה ב-4.4 על הנפקת זכויות ואופציות עצומה שמשלשת את כמות המניות. לא עוברת.