ספרינג ונצ’רס

ספרינג ונצ’רס – שווי שוק 45 מ’. מתמחה בהשקעות, פיתוח וייעוץ בתחומי הטכנולוגיה, עם דגש על חברות Deep Tech. החברה, בהובלתו של אביב רפואה, מאתרת רעיונות ויזמים פורצי דרך, ומשקיעה במיזמים וחברות טכנולוגיה בשלבים מתקדמים.

אירועים בולטים

יוני 2025 – כתבה ב-ICE על לסטור טכנולוגיות, חברת סטארט-אפ ישראלית לפתרונות תוכנה לתעשיית הדפסת תלת-ממד, שנקלעה לחובות של כ-8.7 מ' ש"ח והגישה בקשה לפירוק; ספרינג מוזכרת כאחת מבעלות המניות. זה סימפטום לסיכון המובנה בתיק: חברות פורטפוליו יכולות להימחק לגמרי ולהפוך את "ההון" בספרים לאפס ברווח/הפסד עתידי.

מרץ 2026 – דוח שנתי 2025. 

סיכום וניתוח 

מדובר בחברת החזקות טכנולוגיה תנודתית, בלי פעילות תפעולית יציבה, עם הון עצמי מרשים על הנייר אבל מבוסס ברובו על הערכות שווי של סטארט-אפים. 

לפי הקריטריונים שלנו יותר מדיי סיכון ואי ודאות. לא עוברת

ספרינג ונצ'רס – שווי שוק 56 מ'. משקיעה בחברות טכנולוגיה ולמעשה פועלת כקרן הון סיכון סחירה. הפורטפוליו של ספרינג כולל השקעה ב-5 חברות טכנולוגיה פרטיות, במספר חברות ואג"חים סחירים בשווי 18.7 מיליון ש"ח, וכן ב2 חברות המתמקדות בעצמן בהשקעות הון סיכון.
בנוסף לספרינג פעילות מחקר ופיתוח בתחום הטכנולוגיה, בעלות על נכסים טכנולוגיים וקניין רוחני הכוללת פיתוחם של כלים טכנולוגיים לניתוח מידע ומסחר בתחום ההשקעות.

חברת הפורטפוליו המרכזית ביותר של ספרינג היא Perimeter 81 שנמכרה לאחרונה תמורת 25 מ' דולר.

לאחר חלוקה של דיבידנד ענק בסך 53 מ' בסוף הרבעון הראשון נשארה עם כ-47 מ' במזומן אך עם הוצאות הנהלה וכלליות של כ-4-5 מ' הדיסקאונט לא מספיק גבוה אך בהחלט פעלו יפה . לא עוברת.

ספרינג – שווי שוק 110 מ'. משקיעה בחברות טכנולוגיה ולמעשה פועלת כקרן הון סיכון סחירה. הפורטפוליו של ספרינג כולל השקעה ב-5 חברות טכנולוגיה פרטיות, במספר חברות ואג"חים סחירים בשווי 18.7 מיליון ש"ח, וכן ב2 חברות המתמקדות בעצמן בהשקעות הון סיכון.
בנוסף לספרינג פעילות מחקר ופיתוח בתחום הטכנולוגיה, בעלות על נכסים טכנולוגיים וקניין רוחני הכוללת פיתוחם של כלים טכנולוגיים לניתוח מידע ומסחר בתחום ההשקעות.

חברת הפורטפוליו המרכזית ביותר של ספרינג היא Perimeter 81 המפתחת ומספקת פתרונות ענן מתקדמים לניהול ואבטחה של רשתות פנימיות, שקיבלה פרסים על היותה מובילה בתחומה.  בסך הכל השקיעה ספרינג בחברה כ3 מיליון דולר מאז 2019 וכעת, לאחר מימוש של 3 מיליון דולר ב2021 אחזקות ספרינג שוות כ40 מיליון דולר לפי גיוס אחרון שבוצע ב2022 לפי שווי של 900 מיליון דולר (לפני הכסף).

לספרינג יש גם 4.5 מיליון שקל במזומן ובסך הכל הון עצמי של כ155 מיליון שקל.
הוצאות הנהלה וכלליות של ספרינג, בניכוי הכנסות מדמי ניהול, הן כ5.4 מיליון שקל, הייתי אומר שזה מצדיק דיסקאונט של כ50 מיליון שקל. מה שמשאיר אותנו בדיסקאונט קטן על פורטפוליו שאין לנו שליטה עליו מה שמצדיק דיסקאונט נוסף. נראה כמו תמחור מלא. לא עוברת.