שניב

שניב (שניב תעשיות נייר) – שווי שוק 580 מ’.שניב-סאסאטק היא קבוצה תעשייתית שמייצרת ומשווקת מוצרי צריכה לבית, לטיפוח אישי, לתחום הרכב ולשוק המוסדי, עם מפעלים באופקים, דלתון ובני יהודה והפצה ליותר מ־5,000 נקודות מכירה בארץ וליעדי יצוא מוגבלים. הפעילות נשענת על ייצור רול נייר גולמי ועיבודו למוצרי נייר סופיים, ועל פעילות כימית של חומרי ניקוי, שמנים ותוספים, יחד עם קווי אלומיניום וחד־פעמי ונדל"ן מניב שהופרד לחברת בת "שניב נדל״ן". החברה נוסדה בשנת 1988 על ידי התעשיין יזהר שיף וממוקמת בעיר אופקים, שם אתרי החברה משתרעים על שטח של כ-80,000 מ"ר. שניב היא הספק החמישי בגודלו היום בישראל בתחום הטיפוח הפרט. לחברה יש מותגים משלה בכל מגזרי הפעילות, אך היא גם מייצרת מותג פרטי עבור קמעונאים ומשווקים רבים כמו שופרסל ואושר עד למשל. אחת ממטרות החברה היא שאחוז המותגים הנמכרים שלה יהיו גדולים יותר מהאחוז שהיא מייצרת עבור מותגים פרטיים. וזאת תוך הגדלת כלל העוגה. מדובר בתחומים תחרותיים עם מותגים מאוד חזקים כמו סנו בתחומי הניקיון וקימברלי קלארק בתחום הנייר, כך שהמשימה לא פשוטה עבור שניב.

תחומי פעילות ומוצרים:
1.מגזר מוצרי הנייר
המגזר המרכזי של הקבוצה – ייצור ומכירה של נייר טואלט, מגבות נייר, ממחטות, מפיות ונייר תעשייתי, לשוק הקמעונאי ולשוק המוסדי. בתשעת החודשים הראשונים של 2024 המגזר הניב מכירות חיצוניות של כ־298 מיליון ש"ח, שהם בערך 46% מהמחזור, עם שיעור רווח תפעולי של כ־11% מהמכירות ושיפור לעומת 2023 בזכות צמיחה כמותית והתייעלות באחזקה. במגזר זה ישנה שונות גדולה ברווח המגזרי בין רבעון לרבעון, עקב העובדה שחלק גדול מאוד מעלות המכר הוא עלות חומר הגלם (בעיקר תאית), ויש לכך השפעה משמעותית על הרווח הגולמי של מגזר . קשה לחזות, עקב כך  את התוצאות הצפויות במגזר זה
2.מגזר מוצרי ניקיון, רכב וטיפוח אישי
כולל את פעילות סאסאטק והקוסמטיקה: חומרי ניקוי לבית ולסקטור המוסדי, מוצרי ניקוי ואביזרים לרכב, שמנים וחומרי אחזקה, מוצרי טיפוח קוסמטיים ומותגי "סופר פרימיום" חדשים. בתשעת החודשים הראשונים של 2024 המגזר הגיע לכ־246 מיליון ש"ח מכירות, בערך 38% מהמחזור, עם רווחיות תפעולית סביב 7% אחרי שורה של מהלכי התייעלות והרחבת קווי פרימיום שהחזירו את המגזר לרווחיות. במגזר זה הושקעו במיתוג סכומים גבוהים בשנים האחרונות. נוצר מותג הסופר פרימיום  TNX בשיתוף המשפעינית ליאור קוקה, מותגים יקרים יותר ואיכותיים יותר בעיקר בתחום הניקיון (אך גם בתחום הנייק והאלומיניום) וכן המותג MB בשיתוף מיקי בוגנים למותגי סופר פרימיום בתחום טיפוח השיער. זאת בנוסף למשך השקעה בפרסום וחשיפה למותג הבית של החברה – טאצ'.המהלכים נשאו פירות מבחינת גידולים יפים במכירות הסקטור אשר עלו מאזור 70-80 מש"ח לרבעון ן- 90-100 מש"ח. גם הרווח המגזרי עלה בעקבות המהלכים, אך עדיין לא לרמה שעושה הבדל משמעותי בכלל תוצאות החברה בשורה התחתונה
3.מגזר מוצרי אלומיניום וחד־פעמי
ייצור וייבוא של תבניות אלומיניום, נייר אפייה, ניילון נצמד, מוצרי אריזה ומוצרי חד־פעמי לשוק הביתי והמוסדי. בתשעת החודשים הראשונים של 2024 הכנסות המגזר הסתכמו בכ־106 מיליון ש"ח – בערך 16% מהמחזור, עם שיעור רווח תפעולי גבוה יחסית של כ־14% מהמכירות, אחרי גידול כמותי, התאמת מחירים לעליית חומרי גלם וגיוס לקוחות חדשים.
4. מגזר נדל"ן
מחזיק נדל"ן מניב שאינו משמש את פעילות הייצור – בעיקר נכסים תעשייתיים ולוגיסטיים שנפרדו לתוך החברה הבת "שניב נדל"ן". המגזר החל לפעול רשמית ב-30.6.2024, עם הכנסות זניחות (סדר גודל של עשיריות אחוז מהמחזור) ורווחיות שתלויה בשערוך נכסים. חלק הארי של הנדל"ן הועבר לחברת הבת במסגרת שינוי מבנה במסלול פטור ממס. החברה במשא ומתן למכור 51 אחוז מחברת שניב נדל"ן אשר יניבו לחברה תמורה של 54-58 מש"ח, רווח של 5-8 מש"ח ותזרים מזומנים נטו של 44-47 מש"ח.

בסך הכל, בשנה האחרונה מבנה הפעילות הוא בערך 45-50% מוצרי נייר, כ-35-40% ניקיון/טיפוח/רכב, כ-15-20% אלומיניום וחד־פעמי, ונדל"ן בהיקף קטן אך עם השפעה מהותית על הרווח דרך שערוכים.

אירועים בולטים 

יוני 2024 – כניסת החלטת מיסוי לשינוי מבנה לפיה שניב מעבירה את פעילות הנדל"ן שאינה משמשת את הייצור לחברת הבת שניב נדל"ן בע"מ, בפטור ממס לפי סעיף 105א(2). ההחלטה כוללת מגבלות לשנתיים שבהן לא יבוצעו העברות נכסים או מזומנים בין החברות מעבר למהלך עסקים רגיל. בפועל זה יוצר מגזר נדל"ן נפרד ומאפשר בעתיד מהלך מימוש/הפרדה של הנדל"ן מהפעילות התעשייתית. 
אוגוסט 2025 – דוח רבעון 2/2025 מציג הכנסות של כ־234.9 מיליון ש"ח עם צמיחה של כ־15% לעומת הרבעון המקביל, אבל שחיקה במרווח הגולמי לכ־23.7% מההכנסות (לעומת 27.1% בשנה שעברה) בעקבות עלייה במחירי חומרי גלם ושכר מינימום.
אוגוסט 2025 – דיווח מיידי על מו"מ מתקדם למכירת 51% ממניות שניב נדל"ן לצד ג' תמורת כ־54-58 מיליון ש"ח. לפי הדיווח, הרווח הצפוי לאחר מס עומד על כ־5-8 מיליון ש"ח והתזרים נטו לחברה מוערך בכ־44-47 מיליון ש"ח, כלומר מהלך שיכול לשחרר מזומן ולהקטין מינוף
נובמבר 2025 – דוח רבעון 3/2025 ומצגת למשקיעים מראים המשך צמיחה דו־ספרתית בהיקף הפעילות, עם הכנסות סביב 235 מיליון ש"ח ורווח נקי של כ־7-8 מיליון ש"ח, אך גם שחיקה נוספת בשולי הרווח לעומת תחילת השנה.
אוגוסט 2025 – החברה מדווחת למדיה על המו״מ למכירת 51% משניב נדל״ן, עם רווח צפוי אחרי מס של כ-5-8 מיליון ש״ח ותזרים נטו של כ-44-47 מיליון ש״ח
ינואר 2026 – דווח כי מתנהלים מגעים למכירת מניות השליטה לקרן מנור אוורגרין לפי שווי של 435- 480 מש"ח. 
מרץ 2026 – דוח שנתי 2025. 

בחלוקה רבעונית ניכרת ירידה בחציון השני ובפרט ברבעון 4.

פרסמה תוכנית אסטרטגית ל-2030. ככל ותעמוד בתוכנית בהחלט סביר שנראה שיפור ניכר ברווח. 

סיכום השקעה

כרגע למרות שהחברה מנסה בשנים האחרונות לעשות מספר מהלכים מעודדי צמיחה ואף משקיעה הון לשם כך, ההתקדמות היא לא בקצב מהיר ושוק היעד התחרותי מקשה מאוד על תפיסת נתחים נוספים משמעותיים.  נסחרת במכפיל רווח באזור 30, אך מבחינת תזרים התמחור נראה טוב יותר.  ירידה בתוצאות בחציון 2. לא עוברת.

שניב – שווי שוק 235 מ’. עוסקת בייצור מוצרי נייר (תחת המותגים ״טאצ׳״ ״lovely״ ו-״עדן״), ניקוי, טואלטיקה, קוסמטיקה ומוצרים לרכב ולתעשיה ובשנה האחרונה שניב נכנסה לתחום מוצרי אלומיניום וחד פעמי. 

במבט רבעוני:

סביב מכפיל רווח 13, צמיחה לא עקבית ברווח.  לא עוברת.

שניב – שווי שוק 239 מ’. עוסקת בייצור מוצרי נייר (תחת המותגים ״טאצ׳״ ״lovely״ ו-״עדן״), ניקוי, טואלטיקה, קוסמטיקה ומוצרים לרכב ולתעשיה ובשנה האחרונה שניב נכנסה לתחום מוצרי אלומיניום וחד פעמי. 

למרות העליה במכירות – ירידה חדה ברווח הגולמי בשני המגזרים – מ-16.4% ל-7.4% בנייר ומ-7.7% ל-5.1% ברכב.

הון עצמי 321 מ'. הרווח הנקי צנח מ-40 מ' ל-11 מ'. נפגעת מסביבת האינפלציה והתחרות. לא עוברת.