גאון קבוצה

גאון קבוצה/ קבוצת גאון -שווי שוק 493 מ׳. פעילות החברה מתבצעת בארבע חטיבות שוק עיקריות:

1. חטיבת תשתיות ותעשייה – מתמקדת בתשתיות הולכה ממקורות המים, הדלק והגז ועד לכניסה למבנים. החטיבה פועלת מול הסקטור הממשלתי (רכש ישיר) והמוניציפאלי (מכרזים).
2. חטיבת מערכות בניין – מתמקדת במערכות מהכניסה למבנה ועד לתוכו. פעילות החטיבה ממוקדת בסקטור הפרטי, היזמי והקבלני.
3. חטיבה טכנולוגית – מתמקדת בפיתוח ושיווק מערכות מדידה, בעיקר למים, בטכנולוגיית קריאה מרחוק. החטיבה פועלת מול הסקטור המוניציפאלי ותאגידי מים, בעיקר באמצעות מכרזים אך ארד המתחרה לא עושה לחברה חיים קלים בכלל.
4. חטיבת ייזום וביצוע – מהווה את זרוע הביצוע לתחום התשתיות. החטיבה פועלת מול מזמיני עבודה, בעיקר לרכש משולב ביצוע, בסקטור המוניציפאלי והממשלתי, כנגד מכרזים.

הרחבתי(יניר) בערוץ הכלכלה על המהלכים שהחברה עשתה והגורמים שעשויים לשפר את תוצאתיה קדימה, הקטע על גאון בדקה 20:37.

במהלך 2025 עברה חברת האם(גאון אחזקות) לשליטת עופר גלבוע(תעשיין מוכר) וגיא רגב(מנכ"ל החברה).

סיימה את השנה עם 33 מ' ש"ח רווח נקי לבעלי המניות אך ברבעון הרביעי דווקא ראינו ירידה קלה אם מסתכלים על הרווח המתואם ומנטרלים את ההכנסות החד פעמיות שהיו שם.

לסוף 2025 חוב נטו גבוה יחסית בהיקף 265 מ', מיוחס בעיקר להלוואות שנלקחו מבנקים על מנת לממן את הקמת המפעל של צינורות בנאות חובב.

צבר:

בדוחות השנתיים הציגה החברה צבר שיא שאמור להתבטא היטב ב-2026, זה מתכתב עם הגדלת התקציב לפיתוח פרויקטים של מקורות חברת המים הלאומית שהיא לקוח מהותי של גאון.

זרוע הביצוע הוקמה רק ב-2022 וכבר מכניסה בקצב שנתי של יותר מ-100 מ' תודות למספר רכישות שביצעה החברה בתחום עם צבר ל-125 מ' בשנת 2026.

בחודש יולי 2025 השלימה פל ים(בת) את רכישת פעילות המוצרים לאמבט ולמטבח של פלסאון בתמורה ל-35 מיליון שח, הרכישה הזו הציבה את החברה כשחקנית מובילה בתחום הברזים עם שליטה בלא מעט מותגים מוכרים. באותו החודש רכשה החברה גם את מניות המיעוט בפלסים(בת) ובכך עלתה לשליטה מלאה, רכשו 29% ממניות פלסים בתמורה ל-13.4 מיליון שח(משקף שווי בגובה 46 מיליון שח).

רכשה ב-2025 קרקע צמודה למפעל בנאות חובב שצפויה להביא לחיסכון בהוצאות בהיקפים משמעותיים, השנה נתחיל להרגיש את זה אבל ב-2027 זה כבר יהפוך להיות מהותי יותר.

עם הפנים קדימה נראה כי השנה סביר שתרוויח סביבות 45-55 מ' בעיקר בזכות:

• ערך שיגיע מהרכישות הסינרגטיות בשנים האחרונות כאשר יתחילו לדבר באותה שפה.
• חיסכון בהוצאות מהקרקע בנאות חובב.
• גידול מהותי בצבר.
• ירידה בהוצאות מימון כתוצאה מירידת הריבית וצמצום החוב.

עם הפנים קדימה ל-2027 צפויים להתחיל ייצור צנרת גז לנתגז כאשר היכולות ייצור כבר קיימות וכרגע עובדים על אישורים ופיילוטים, זה עשוי להשפיע מאוד לטובה על התוצאות בשנים הקרובות.

עשויה לסבול מעט אם נחזור למסחר מול טורקיה, בכל זאת נראת זולה(מכפיל רווח 10 על הרווח הצפוי השנה) בתחום עם ביקושים קשיחים שצפוי להמשיך לצמוח קלות עם השנים ולהנות בסיום המלחמה. חברה מעניינת.