קרסו נדל"ן

קרסו נדל”ן – שווי שוק 1.92 מיליארד. עוסקת בעיקר ביזום ובנייה למגורים על קרקעות פרטיות והתחדשות עירונית, לצד פורטפוליו נדל״ן מניב של מרכזים מסחריים ולוגיסטיים. היא נשלטת על ידי בני משפחת קרסו ונחשבת לשחקן בינוני-גדול במפתח תל אביב-ירושלים-גוש דן, עם פרויקטים גם בפריפריה.

מגזרים עיקריים לפי דוחות אחרונים:

מגזר 1 – נדל״ן רנימניב בישראל – מרכזים מסחריים ומשרדים בעיקר. הנדל״ן להשקעה עומד יותר מ-2 מיליארד ₪ ומייצר NOI של כ־70-80 מיליון ₪ בשנה, בערך 60 אחוז מנכסי החברה וכ־שליש מהרווח התפעולי.
מגזר 2 – ייזום ובנייה למגורים בישראל – פרויקטים על קרקע פרטית והתחדשות עירונית (ירושלים, תל אביב, קריית אונו, חולון, בת ים ועוד). זה החלק שמוביל את הצמיחה והיקף ההכנסות ממכירת דירות, והוא תורם בערך שני שלישים מהרווח הגולמי מפעילות הייזום בשנים האחרונות.
מגזר 3 – ייזום למגורים בפרויקטי תמ״א/פינוי-בינוי נוספים – שורה של פרויקטים בשלבי תכנון מוקדמים יותר, חלקם בשותפות, עם תרומה קטנה כרגע להכנסות ולרווח, אבל משמעותית בצבר העתידי (אלפי יח״ד בתכנון).

בפברואר 2026- דיווחה החברה על מו"מ מתקדם לפיו מוסדי ירכוש 49% מזכויות החברה במתחם ריבל ת"א לפי השווי בספרים, אירוע חיובי מאוד לחברה שיגרור הפחתת מינוף והורדה של התלות המהותית שהייתה לחברה בפרויקט. בהמשך החודש דיווחה כי המו"מ לא הבשיל והם פועלים לקידום הפרויקט ולמציאת שותף אחר.
לחברה קרקע גדולה מאוד באזור צומת חולון שעלייה(ביחד עם קרקעות צמודות שלא בבעלות החברה) מתכננים מאות אלפי מ"ר של עירוב שימושים כך שסביר שהקרקע הזו אם הכל ילך טוב עשויה להיות שווה אף מאות מיליונים יותר מהשווי בו רשומה בספרים, כרגע עד שהתבע לא מאושרת וברור מה חלקה של החברה בתוכנית אין ודאות וכמובן שזה לא דבר לקחת עדיין בחשבון אבל כן אופציה.

דוחות שנתיים 2025:

ללא שינוי משמעותי בתוצאות מפעילות בשנת 2025, הון עצמי 1.493 מיליארד ש"ח.

ניתוח לפי הקריטריונים שלנו

4.6 מיליארד רווח גולמי עתידי 

ראיון עם מנכ"ל החברה בפודקאסט של אינווסטור 360

לפי הקריטריונים שלנו זו חברה יזמית איכותית יחסית, אך התמחור שלה לא מספיק אטרקטיבי בעיניי כרגע ביחס למדדים שלנו. לא עוברת. 

קרסו נדל”ן – שווי שוק 1,700. עוסקת ביזום ובניה למגורים,התחדשות עירונית ונדל”ן מניב. 

מחולקת לפעילות יזמית ופעילות מניבים. 

בפעילות היזמות – 53 פרויקטים, מתוכם 42 בהתחדשות עירונית. מפרסמת צפי לרווח גולמי צפוי:

הרווח רובו ככולו מגיע משערוך נדל"ן להשקעה"

בפעילות מניבים – 20 נכסים מניבים, 102 א' מ"ר פעיל ו-251 א' מ"ר בייזום. בערך ¾ מהנדל"ן המניב הוא משרדים ותעסוקה ו-¼ מרכזי מסחר שכונתיים. 

מכפיל הון 1.2. 

ראיון של נועם מדר עם המנכ"ל ממרץ 2025. 

בסך הכל מדובר בשתי חברות דיי 'מעורבבות'. אם ניקח את הנדלן המניב לפי הון עצמי נישאר עם חברת יזמות / התחדשות עירונית בתמחור לא רע, אבל לא מהזולים בשוק.  לא עוברת.

קרסו נדל"ן – שווי שוק 1,518. עוסקת ביזום ובניה למגורים,התחדשות עירונית ונדל"ן מניב.

הון עצמי 1,275 מ'

הרווח מגיע במלואו מעליית שווי נדל"ן להשקעה. ירידה עקבית בהכנסות מרבעון לרבעון. לא מהזולות בענף. לא עוברת.