אקס.טי.אל – שווי שוק 20 מ’. חברת ביופרמצבטיקה קטנה שמפתחת תרופות ומשקיעה בחברות ביוטכנולוגיה אחרות, בלי מוצר מסחרי יציב בהיקף מהותי.
העסק מורכב, תלוי באירועים רגולטוריים ומשפטיים, והחברה הפסדית וללא תזרים תפעולי יציב. אין מה לדבר על מכפילי רווח או EV/EBITDA בצורה משמעותית וכל ההשקעה היא הימור על אירועי ערך נקודתיים. לפי הקריטריונים שלנו אקס טי אל לא עוברת.